经过严格的调查，将近10,000家募集资金公司进行了改组

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【财务·资本】经过对“资金”的严格调查，近万家集资公司应该去哪儿？

中国经济周刊记者刘永刚|北京报告

如果我们回顾未来的2015年，毫无疑问，当年7月的“融资”一词注定会很火爆.

7月27日晚，中国证监会新闻发言人张晓军表示，在对恒生网络异地配置的初步核实的基础上，证监会组织了检查执法队伍. 通化顺网络信息有限公司对上海明创软件技术有限公司进行了进一步检查，并督促有关方面严格执行中国证监会的有关规定.

瞬间配资网站，它吸引了很多注意力.

在2015年6月中旬至7月中旬，在A股市场动荡的过程中，“融资”发挥了重要作用.

7月16日，恒生电子（600570.SH）宣布将关闭HOMS系统的任何开户功能，关闭HOMS系统现有的零资产帐户的所有功能，并在此通知所有客户. 同时. 帐户的资本增加了.

就在此之前，证券监督管理委员会于7月12日发布了《关于清理和纠正证券业务活动中违法行为的意见》（以下简称“意见”）.

中国证监会表示，随着市场趋于稳定，非法信息（例如为客户开设虚拟证券账户，借用他人的证券账户以及在信息系统的帮助下借出自己的证券账户）可能会再次出现，这可能再次危及金融市场的安全. 股市运行平稳，必须清理整顿. 这意味着HOMS系统将不再有新的资金可进入严查股票配资，异地筹资平台和经纪人之间的纽带将被切断，自去年以来一直流行的股票分配也将面临挑战. 生死考验.

严格调查资本配置

“应监管机构的要求，取消了向子帐户添加资金的功能. 这将防止现有用户增加现有方案的利润. 请用户注意保持职位的风险. 提早完成操作的用户可以检查网站. 在消息中，提早完成了应用程序，我们将为每个人提前有效完成计划，以避免不必要的持仓风险. ”这是在线股票分配平台发布的公告，旨在赢得了7月17日的投资，现在它的分配已打开. 该页面还显示“业务整改，中止资助的业务”.

实际上，在A股暴跌之前，中国证券监督管理委员会发布了通知，以加强对证券公司信息系统的外部访问管理. 7月12日，中国证券监督管理委员会发布《意见》，清理整顿违法证券. 商业活动，并组织人员于7月13日前往杭州恒生电子公司进行调查和取证.

中国证监会的行动效果显着. 中国证监会发布《意见》后，互联网金融投资平台“米牛”迅速做出反应，立即停止了资金业务，并强调，自成立以来，“米牛”自成立以来从未参与过国内股指期货交易. 和国外. 记者在采访中获悉，目前，除少数仍可以使用的网上分配服务外，大多数分配平台已经发布公告，如PPmoney，该网络进行投资并赢得投资. 资本平台已经停止了募款业务或暂停了新的业务应用程序，而“股票募捐”已成为这些平台的晦涩名词.

PPmoney联合创始人胡欣告诉《中国经济周刊》记者，《意见》发布后，他当晚起草了暂停募资业务的通知，并及时关闭了募捐平台的入口.

胡欣认为，这次股市的深度调整，对单纯进行资本配置的企业产生了很大的影响. 由于它们的单一产品结构，它们容易因市场波动而崩溃. 对于还用作库存分配的Internet金融平台，由于还有许多其他产品可用于资源分配，因此影响相对较小. PPmoney等非标准资产的综合交易平台主要从事基于债务产品的互联网金融业务. 该集团的资本分配业务量将随着市场波动而变化.

业内人士告诉记者，中国证监会最近的调查对融资平台，尤其是那些只进行股票分配的在线平台，产生了重大影响. 如果无法尽快找到新的业务模型，则该平台的累积用户将大量丢失. 因此，如何尽快转型也成为融资平台面前的一个巨大问题.

记者发现，如今，许多停止资助业务的在线平台都推出了新服务. 例如，Investor.com和PPmoney已启动“阳光私募”业务，而其他大多数在线平台已转向投资和财富管理业务.

补充资金被暂停离线机构“改组”

1990年国内股票交易市场诞生后的几年内，出现了集资行业. 但是，资金的初始分配是相对原始的，即借入高利贷股票. 直到2014年，整个募款行业都处于低调的灰色地带，在老投资者中相对受欢迎. 转折点出现在2014年. 由于良好的市场条件和作为正规军的证券公司提供的证券经纪服务的门槛较高，大多数不满意的散户投资者已转向融资平台. 随着行业风险敞口的不断增加，甚至于2015年4月在乌镇举行了宏伟的中国股票行业大会.

当时，根据配股行业大会组织者提供的信息，2014年国内配股公司近万家，证券，期货配股资金突破1000亿元. 实际上，恒生HOMS是最常用于异地筹资的信息系统. 此外，另外两家场外交易资金信息系统供应商明创软件和通化顺也采取了类似措施.

根据中国证券业协会的公告，通过恒生HOMS，明创软件和通化顺三大渠道的总融资规模接近5000亿元，三大融资系统服务提供商在融资渠道上也不对称. 市场份额方面. 其中，HOMS的比例最高，达到4400亿元，而明创和通化顺分别占360亿元和60亿元. “毫无疑问，检查分配系统服务提供商是否会拖累异地分配的瓶颈. ”北京一家私人分配公司的负责人说，分置系统是封闭的，这意味着即使分配公司有钱，分配公司也无法进行股票分配. 也是.

记者从一家经纪公司获悉，今年上半年，一家大型资本配置公司在牛市中的资本配置已超过1亿元人民币，但截至7月中旬，该公司已停牌. 其股票分配业务. 至于业务重启的时间，也取决于该国的下一个政策. “在公司的分配杠杆约为1: 5之前，即使在重新进行股票分配之后，杠杆比率也不会很高. ”

随后，记者致电其他几家集资公司为客户. 每家公司都表示已暂停营业，许多私人筹资公司已开始通知股票业务客户，建议尽快清算. 其中一家受资助公司的客户服务人员表示，由于HOMS系统已停止仓位补充功能，因此最好主动清算，而不要等待警告线和清算线被清算. 这意味着，对于某些场外交易融资机构而言，不仅新业务无法发展，甚至股票业务也将尽快清算. 至于重启的具体时间和各种指标，公司不愿多谈.

异地分配到哪里去？

在鼓励金融创新的背景下，恒生的HOMS系统和场外资金特别有趣. 据悉，7月21日，“场外证券融资与治理法律问题三十论坛”闭门会议在杭州召开. 参加者包括浙江省证券监督管理局，浙江省财政厅，恒生电子，蚂蚁金服等方面.

与会人士一致认为，恒生HOMS系统已将私人分配从地下人工记录操作转变为系统记录. 下一步应该是进一步标准化并将其用于晴朗的场外分配. 其他人则认为，如果简单而无礼地关闭分配制度，私人分配将被迫进入地下，但监管却无法追溯. 因此配资炒股，我们应该以恒生电子为代表的中性系统使场外投资阳光普照.

恒生电子副总裁小生表示，HOMS只是一种工具，目前主要由私募股权基金使用，可疑资金总额可能只有20％左右. 说明等均由客户操作，恒生不参与任何业务. 从监管角度来看，关小兰认为HOMS可以实现实时数据报告. 同时，许多资金公司使用此系统开设二级帐户. 恒生可以找到将实名信息传递给监管机构以进行监管的方法.

此前，中国证监会发布的《关于加强证券公司信息系统外部访问管理的通知》敦促证券公司规范信息系统的外部访问，并完成了证券自查的核查工作. 公司大约在7月底. 中国证券业协会将于8月开始评估和认证. 业界认为，开设虚拟证券账户，借用他人证券账户以及借出自己的证券账户显然违反了账户实名制. 监管部门的态度很明确，就是坚决清理. 关于场外分配，在关键的开发场所的基础上，将来在确定进入门槛的前提下，很有可能将其纳入监管类别.

银行“争夺食物”

“为大股东严查股票配资，高管增持股份和职工持股，杠杆比率不超过2: 1（注: 投资者自筹1元，银行提供2元），期限一年，请联系“这是银行发行的配售广告. 实际上，随着场外分配的减少，通过金融机构进入市场的杠杆资金的模式已经重新出现. 股东和高管的分配的上市公司推动了整个二级市场进行一轮改组.

据了解，此前，监管机构表示支持银行金融机构为回购自己股票的上市公司提供抵押融资. 监管者发表讲话后，最初从事低调配置业务的银行开始大张旗鼓地这样做. 在分配上市公司高管和股东方面，大多数银行目前提供的杠杆比率为1: 1，少数股份制银行和城市商业银行的杠杆比率可以达到1.5: 1或什至2: 1.

在采访中，我了解到银行需要通过资产管理计划和其他渠道提供的资金首先要归还. 同时，上市公司实际控制人或控股股东的股份需要在锁定期内（1年至3年）设立预警线和止损线. 如果预警是补仓，则止损是补仓或回购，利率为8％至9％. 批准和资金到位的时间非常快，通常在两个工作日内完成. 但是，对于融资业务，大多数银行都优先考虑优质企业，例如中央企业和行业领先公司，尤其是主板上的上市公司. 优先考虑中小板公司，他们对创业板公司比较谨慎. 但是，一些中小型银行在资本成本上没有优势，因此主板的创业板业务就完成了.

据报道，在该银行的表外资本渠道，经纪机构正在扩大其定向资产管理计划业务. 目前，它们为使用自有资金增加持股量的私人公司提供定向持股. 3.由于流动性不足，存在三种抵押和增加股票抵押的方式. 其中，分级集体资产管理计划与增持的杠杆比率为1: 1至2: 1. 一些券商内部人士透露，管理费约为0.4％，优先基金利息约为8％.

但是，业内人士还指出，依靠上市公司股东高管增加持股量，质押融资扩展和其他“拯救市场”的举措是不可持续的. 对于银行而言，由于利差收窄，资本配置和表外业务的高回报变得越来越有吸引力. 作为影子银行的一部分，这些业务的潜在风险不容忽视.