yooz电子烟对比iqos 冷眼看电子烟:券商举报,请不要忽悠

文字 |莱卡智库

在过去的六个月里,电子烟这个新物种逐渐流行起来。

编辑有第一手经验。前几年去日本,大家都要带药妆和家用电器。把电饭煲搬回来并不奇怪,但近一两年的朋友要求帮助我的是IQOS电子烟和烟弹。

首先让大家知道IQOS是热不燃烧电子烟的代表产品,由全球最大的上市卷烟制造商菲利普莫里斯研发生产,知名卷烟品牌万宝路也是其产品目前,最新一代产品IQOS3刚刚于2019年推出,并在全球30多个国家销售。

这个新品种从2015年开始就覆盖了日本各个超市。同时,电子烟在亚洲周边国家也越来越受欢迎。虽然这个产品在国内还是被禁售,但是各大网购平台都可以买到,普通人不难买到。

(摄于日本桥区三井住友大厦便利店2019年2月)

电子烟外观时尚,携带方便电子烟官网,不使用明火烟弹,也不是真的点燃,只是烘烤。当编辑的亲生朋友提到他最喜欢电子烟的原因时,他说:“没有油烟,对家庭没有影响。”

电子烟火了。这款新品确实受到了很多人的喜爱,固定用户群的形成也让逐利资本看到了巨大的机会。

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IQOS作为全球最受欢迎的电子烟,预计今年将登陆美国市场。

厦门有一家上市公司,叫盈趣科技(002925),这是一家专业生产精密塑料模具的公司,与多家世界500强企业有合作。IQOS电子烟的外壳是这个是这家公司生产的。另外,雀巢胶囊咖啡机之类的机器也是这家公司生产的。

(盈趣科技部分客户)

近期,盈趣科技的收获更加可喜。不到一个月就上涨了40%yooz电子烟对比iqos,相比恒力实业和东方通信,在目前的A股中,或许也算不上奇迹。

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不过主编是资深韭菜,而且是电子烟民初。看到机票涨价之前,忍不住点击了经纪人的报告,希望能找到这次涨价的逻辑。

万万没想到,看完之前给券商的报告,我有种从神坛上摔下来的感觉。

结论是各行各业的研究报告都在明目张胆的鼓吹,机构频频买入,毫无疑问。难怪韭菜一茬又一茬。

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正如我刚才所说的,IQOS 有望在今年进入美国市场。

因此,有券商推断,因为美国市场很大,IQOS在获得FDA批准后肯定能很好的卖,所以相关的供应链公司,即盈趣科技电子烟,还可以提高他们的表现。

那么市场在美国的空间有多大?让我们一起享受吧。东吴证券IQOS US市场measurement:

东吴证券选取欧洲国家市场份额预测19-21年为2%、5%、8%,并预测美国市场2019-2021年可带来约206台IQOS家电销售增量。万套、519万套、839万套。 (请特别注意2019年206万套的数量,后面会提到。)

疑点一,这里是如何从烟弹发货量和2530个发货量的比例来计算吸烟套数的。我有点看不懂,不过既然你说了,那还是算了吧那个时候。

疑点二,表25中,2019年销量从1282万套增加到2197万套,净增915万套。也就是说,除了非常普通的美国市场(本报告不只是预测,美国市场会增加206万套),其他国家的市场也增加了700万套。这些增量从何而来? ? 是不是觉得美国市场真的很有意思?

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本报告还假设盈趣科技的单价和份额在未来三年内都不会发生变化,并且圣强。

我们再来看看中泰证券对IQOS市场的预测。同样,中泰证券也采用了2、5、7%的市场份额。但渗透率参考日本10.8%、18%、20.7%的数据,对应的烟民分别为410万、680万、780万。

2019-2021这三年对应的出货量呢?中泰证券分别给了830万套、1310万套和1410万套。

问题就在这里。中泰使用与东吴完全相同的市场份额,但结果却是糟糕的两倍。而且即使日本的渗透率提高作为参考,我们也看不出2%的市场份额和后续出货量之间有什么关系。

不擅长数学的编辑,未经授权猜测,分析师应该是用“吸烟者总数*普及率”来得到IQOS用户数。那么美国的吸烟者总数是多少?只需点击百度即可了解:

美国疾病控制与预防中心 (CDC) 的最新数据显示,美国成人吸 的比率已降至有史以来的最低水平。这一数据比 2016 年的 16% 下降了两个百分点。 也就是说,美国仍有 3000 万烟民。 2016年电子烟招商,美国年收入低于2万美元的家庭烟草使用率上升至32.2%,而年收入超过10万美元的家庭则下降至12.1%。

中泰证券测算,10.8%的烟民渗透率为410万,对应总烟民3800万,似乎略高。此外,美国的种族、收入分配、口味偏好与日本有很大不同。

而且,从理论上讲,IQOS的售价只改造中高收入烟民,低收入烟民买不起。据调查yooz电子烟对比iqos,美国3000万烟民中只有约50%愿意为香烟价格支付更高的价格。

另外,烟油电子烟JUUL 等在美国很受欢迎。至于美国人更喜欢哪种口味,甚至相同,目前还没有定论。目前看来亚洲人更喜欢IQOS类型的产品,而欧美人似乎更喜欢抽烟油雾化烟钟爱有加。

除了烟民基数,渗透率和市场份额还有什么区别,官方怎么说? 2%一会,10%一会,有点晕。

编辑发扬数学老师教的“打破砂锅问到底”的精神,找到了官方文档,也是IQOS旗下PMI的相关文档。

日本市场,IQOS的HTU份额在2017年平均为10%左右,2018年平均为15%。在后面这张图的脚注中,很明显Share定义为:在抽样的店里,IQOS的HTU电器销售额占全店烟草/HTU销售额的比例。好像也可以理解为买烟店的烟民比例,IQOS的烟民比例。

基于以上分析,虽然我们认为东吴证券使用欧洲市场份额估算来估算美国,比中泰证券使用日本的市场份额数据估算美国更合理,但东吴证券使用的基数似乎有些问题。

严格来说,不考虑美国比欧洲更复杂的社会结构、种族、收入和口味,仅按2%*3000万烟民计算,获得的数字是60万。一个烟鬼买2台设备,也就是120万台设备,远低于东吴证券和中泰证券的预测。

小编认为这个数字比较合理,因为我们要相信常识!

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从日本IQOS的发展历程来看,市场的扩张轨迹如下:认知-购买买试用-粘性/转化的渐进过程。

除了日本,电子烟在韩国也取得了比较好的销售成绩。在这些国家,电子烟的市场越来越成熟。

近日,IQOS在日本武汉羽田国际空港开了一家专卖大店。据店员介绍,因为烟弹销售太火了,公司特意考虑在机场开店。不仅很多老外会来买买(烟弹成人限购2次,所以只能帮你到这里了),而且很多日本国人也会买买。

从国内的情况来看,一级市场中各路资本也急着要动电子烟这个产品,从去年下半年开始就火了。

上周在网上疯传,说罗永浩要开始做电子烟,还有热心网友晒出他参观相关公司的照片。

据腾讯一线消息,一位接近罗永浩的人士证实,在将锤子科技部分资产出售给字节跳动后,罗永浩将进入电子烟领域进行二次创业。对此,罗永浩本人没有回复。

去年,在聊宝发布会上,罗永浩还宣传了锤子001员工朱小木创立的FLOW Fulu电子烟。

2019年1月,同道创始人蔡粤东推出“yooz”电子烟,一天发朋友圈卖,成交额500万。此外,通道董事长张金元、Vision Vision CEO沙小皮、首席执行官曾航等多位自媒体负责人共同创立了电子烟品牌“灵犀LINX”。

毫无疑问,电子烟受到越来越多的关注。一方面,烟草是暴利行业,另一方面,国内市场游戏规则尚不明确。每个人都有做大做强的机会。 不过从价格大量敏感的用户习惯和产品本身的特点来看,电子烟创业可能是一条非常艰难的路。

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