有的黑天鹅,杀完了故事逻辑,股价就再也回不去了

消息一经传出,由悦刻领导的电子烟和Simer就崩溃了。恒生指数和上证综合指数今天也下跌超过1%。在熊市中,人们感到恐慌,一个坏消息会引发蝴蝶效应。

电子烟香港市场分析

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但是冷静地思考,股票市场从未缺少黑天鹅。无论是18年的教育经历,游戏的版本号还是更远的新城市事件,所有相关领域都崩溃了。

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但是,一些黑天鹅只会影响短期逻辑,但从长远来看,这是一个机会;

还有一些黑天鹅,在破坏了故事逻辑之后,股价再也回不来了。

一.股价趋势

在悦刻的母公司昨天的消息传出后,五鑫科技的股价首当其冲,在开市前下跌了约40%。作为中国最大的电子烟零售商,Fogcore当前面临着巨大的不确定性。

从乐观的角度来看,政府发行了电子烟身份证来规范该行业,这对目前市场的领导人是有好处的;

从悲观的角度来看,如果根据卷烟模型对电子烟进行完全调节,那么雾芯先前讲述的快速渗透的故事将在未来变得毫无意义。当前60到100倍本益比的高估值只能被解释。锤了。

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第二,电子烟 代工的Smol也急剧下跌。在下面的早晨,看看壮观的卖板块。

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在上市前也是如此,在上市期间也不会有任何改善。一次下降超过35%,最终稳定在下降约25%。

尽管Smol是一家全球性公司代工,但其国内收入所占的比例并不低电子雾化烟,尤其是来自悦刻的公司。根据2020年中期报告,悦刻 +葡萄柚贡献了20%的利润,估计每年贡献超过30%。

此外,Smoore的未来增长故事对于悦刻的快速扩张是必不可少的。 悦刻逻辑已损坏电子烟香港市场分析,Smol的估值应相应缩水。

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这一次的影响不仅限于美国和香港股市。 Smolar的A股大股东Yiwei Lithium Energy也受到了影响。尽管该公司立即宣布不涉及电子烟销售,但开盘后股价仍下跌了约15%。

作为以前机构的热门团体合作伙伴,宜威锂电原本处于估值消化阶段,突然有个坏消息。自然,股价无法避免快速下跌。

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此外,电子烟类相关概念股华宝国际和集友股票也均有不同程度的下跌,分别下跌5. 4%和9. 6%;当然,这只黑天鹅也有受益者,即上市的香港中国烟草香港最大开盘价上涨了20%,但收盘价仅上涨7%还不够。今年也是捕手。

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此事件加上市场不断下降的背景电子烟官网,使人们不由自主地想起了2018年。

在去杠杆化的背景下,市场本身并不好。此外,游戏和教育等一些行业的监管影响已被大大放大。现在回想起来,这是一些优秀的公司,得分最高。这次有多少机会处于危险之中?

二. 市场解释

此咨询草案主要讨论电子烟的监管系统。从附件中可以看到,政府在监管方面有三个主要考虑因素:

首先,促进电子烟监督的法治,并明确监督的法律依据。

第二,将电子烟纳入卷烟监管体系,这与世界主要国家和地区的监管方法相符。

第三,提高电子烟的监督效率,解决电子烟的质量安全风险和虚假广告问题。

政府从公开公告文件中并未否认电子烟。它更多地是与社会沟通。如何监督电子烟可以使行业更好地发展。

实际上,在近年来电子烟的快速发展中,不可避免地会遇到诸如质量不均和销售不实之类的各种问题。确实有必要进行合理的监督。

关于政策的解释,主要组织提出了自己的看法。

鉴于当前的可能情况,中信证券对极端情况,中立情况和乐观情况进行了分析。在最悲观的情况下,尼古丁传输系统将集成到监管中,悦刻国内业务逻辑不再存在。

当然,最可能的是中立的局面。中国烟草与民营企业有着双赢的局面。在强有力的监督下,行业领先者获胜。

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天丰证券认为,意见草案的重点是监督,完全禁售或完全特许经营的可能性相对较低。

将来,监管机构将逐步实施有关税收,生产系统,上游尼古丁可追溯性等事项的具体规定,该行业已进入良性发展阶段,有利于领导者的发展。

后续,我们需要等待特定规则的执行。监督的实施将有效地推高行业门槛,提高集中度,使行业领先的上下游企业受益。

中国光大证券认为,中国电子烟正处于发展初期,该国将出台相关政策,使电子烟恢复健康增长。

同时,当前电子烟仅征收增值税。将来,烟草税可能会以某种形式(从价税或从价税)征收。考虑到对年轻人的保护,国家可以从品味和宣传中对待电子烟。从内容,内容等角度进行某些指导和控制。

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三.在崩溃之下,这是讨价还价还是削减?

根据主要机构的观点,他们对行业的发展前景有相对一致的看法,即强有力的监管将促进行业的健康发展,同时使领先的公司受益。

那么我们现在应该从Smol或Fogcore购买吗?我认为我们可以参考一些过去的例子。中短期股票市场反映了人的本性,人的本性永远不变。从近年来的黑天鹅历史来看电子烟香港市场分析,除非是大牛市或逻辑快速恢复的背景,否则股价将长期处于低位。

例如,在新城事件的19年中,尽管董事长出事了,但与政策无关,同时对物业管理公司影响不大,但股价当天暴跌了24%,第二天继续暴跌了13%。经过近三个月的调整,它又开始上升。

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展望未来,每个人都必须记住,游戏行业于2018年3月停止发行版本号,尽管当时主要组织的意见是,它们不会伤害游戏行业并使领导者受益。

即使这个有利的领导者的结论比电子烟条规定更为明显,但腾讯的股价仍从3月份的高位回落,直到11月份才站稳脚跟电子烟店,然后12月份的版本号未冻结。直到后来,它才恢复了上升趋势。

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但是,某些行业并不那么幸运。例如,在在线彩票行业,市场对在线彩票的商业模式相当乐观,但是在缺乏有效监督的情况下,某些地区存在非法盗用彩票资金的问题。

因此,从2014年11月开始,中央审核办公室派出了18个特别办公室,一个特别办公室负责一个省在全国18个省中进行彩票资金审核。

受法规的影响,继续从2014年3月的最高股价54美元下跌,并且尚未回到之前的高位。

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更不用说每个人都仍在目标P2P行业中。

四.结论

目前,尽管电子烟的烟草业收效甚微,但它每年可以贡献大量税收来支持国家财政,因此不会受到在线彩票和P2P等庞大政策的影响。

根据过去股票市场的经验,只要同时存在三个因素,1.高估值,2.熊市,3.政策监管,甚至香港股市的定海腾讯深圳,股价可能会长期下跌。更不用说电子烟这次行业领导者的实力远不及腾讯,而且其估值也更高。因此,它最终取决于电子烟新的法规实施政策。只有解除政策风险,股票价格才有可能。再次输入上升通道。

不要担心缺货的投资者。不要高估您的耐心。当其他股票上涨而您的股票仍在下跌时,您的耐心就会筋疲力尽。

(来源:Yaya香港股票市场的财富数量2021-03-24 13:2 4)

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