国内电子烟收入可能减幅超60%业绩报告显示掉队

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电子烟该行业的上市公司并不多,但它们是我们观察市场的好窗口。上市公司年报中的数字以及基于这些数字的分析是恢复市场全景拼图的重点。信息来源。

中国博尔顿(0331 8. HK)是一家在香港上市的公司,是一家罕见的国内公司蒸汽电子烟,具有相对完整的产业链布局。它在烟草调味剂,烟油和烟条设备等领域都有布局,并且小烟也是该时代市场的重要参与者。但是在关键时刻,当国内电子烟 市场将于2020年离线发行时,博尔顿已经落后了。 2020年的结果公告显示,其电子烟产品部门只能依靠海外市场的贡献来维持小幅增长。

3月26日晚,中国博尔顿披露了其2020年全年业绩,全年实现总收入8. 529亿元,同比增长1 2. 9%。博尔顿最终将在2020年业绩报告中令人垂涎的“医疗保健产品”部分重命名为“ 电子烟产品”部分,但自2016年以来,该部分在绩效贡献中所占的比例首次下降。

国内电子烟收入可能下降60%以上

业绩报告显示,博尔顿电子烟产品部门在2020年的业绩贡献约为8亿元,在整体业绩中的比重已从45%下降至4 3. 2%在2019年。1. 8个百分点。尽管电子烟细分市场的收入仍在增长,但增长率仅为8. 3%。在集团的五个主要业务部门中,增长率仅是倒数第二。这绝对是一个异常。您必须知道,近年来,电子烟细分市场的性能增长率在博尔顿市中排名第一,2019年的同比增长率曾高达22 1. 2%。

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摘自《中国博尔顿2020年业绩报告》

拖累博尔顿电子烟业务增长的原因很可能是由于报告期内国内市场的业绩不佳。根据业绩公告的披露,博尔顿电子烟的业务不仅在中国,而且在美国和韩国。 2020年,博尔顿在韩国的国际分销网络有所扩大,其出口贸易业务也有所增长,这是维持其电子烟细分市场增长的重要支撑。但是,由于海外市场有增长,因此只能从国内市场中扣除这种低速增长锅。

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摘自《中国博尔顿2020年业绩报告》

虽然《博尔顿报告》没有披露电子烟 市场每个区域的具体收入数据,但在2020年总收入的区域结构中,来自中国的收入约为1 1. 37亿元。与2019年的1 3. 34亿元相比,减少了1 4. 77%。来自美国和亚洲的收入分别增长了21 2. 97%和7 7. 07%,分别达到4. 25亿美元和2. 87亿美元,总计超过7亿元人民币。接近电子烟部门的总收入。考虑到博尔顿其他部门的收入保持增长且出口贸易所占比例不高,则中国市场的减少收入2亿元可能来自电子烟部门,并进一步假设美国和亚洲市场的收入增长如果主要是电子烟部门的贡献,那么到2020年,博尔顿的国内电子烟 市场收入可能只有1亿元左右。

换句话说,博尔顿在2020年的国内电子烟 市场收入可能会下降60%以上。

新的皇冠流行病和19世纪末推出的电子烟在线禁令可以轻易地提高性能下降的势头。然而,作为国内电子烟成分供应的重要来源,博尔顿的香水增强剂部门在同一时期仍保持了1 9. 3%的快速增长,这可以从侧面证明总体上没有国内电子烟 市场在2020年。经济大萧条。

这是博尔顿(Bolton)的国产电子烟成品和配件市场,已经落后了。

问题是,这是博尔顿的积极战略转变吗?还是无法停止的下降?

无论可能性如何中国波顿 电子烟oem,在博尔顿的业绩公告中,都没有提到重要部门的收入结构发生如此大的变化,该部门几乎占了收入的一半,没有任何原因的解释,甚至隐藏了过去的可疑之处。这绝对不是对投资者负责的行为。

离线时代的传奇人物

2019年底的电子烟在线禁令确实曾经使国内电子烟从业者对市场的未来感到灰心,有些人甚至选择了退出。博尔顿也会做出类似的判断并将战略重点转移到海外吗?从博尔顿在市场的过去举动来看,这很可能是一场不可阻挡的失败。

China Botton是第一个专注于香料和香精的公司,是国内老牌烟草增味剂的供应商,并且是最早使用电子烟奖金的人。

电子烟 市场的兴起不仅为Bolton的香精香料带来了新的销售渠道,而且Bolton本人也已主动提早投资电子烟其他领域。

据报道,博尔顿已开始研究合成尼古丁盐油电子烟专卖,其子公司华商生物技术公司从事烟油的生产。在电子烟烟丝设备方面,博尔顿于2016年以7. 5亿元收购了著名的电子烟设备制造商吉瑞科技。 电子烟成品和配件的生产能力。而且Jirui Technology声称拥有电子烟个相关的成品和配件设计专利中国波顿 电子烟oem,在业界排名第一。

从许多外部人士的角度来看,几乎开放了电子烟产业链的博尔顿无疑是全面而杰出的,可以轻松地建立自己的电子烟消费者品牌。但是,这家一直专注于ToB业务的公司确实缺乏建立消费产品品牌的基因。

一开始,博尔顿的策略也非常谨慎。他们使用少量库存投资,并通过其子公司Jirui Technology与许多电子烟品牌进行了合作。他们被称为“吉里军团”,并成为电子烟 市场风景。从理论上讲,这些在营销方面比较擅长的协作者将向前迈进。无论谁最终奋斗并取得立足点,博尔顿都可以同时作为上游供应商和投资者发展。 “道”的战略思想。但是问题是,从目前的结果来看,这些小品牌似乎都没有长大。

根据各种消息,电子烟在线禁令于2019年底发布后,博尔顿改变了他的比赛方式。首先,吉瑞科技以个人身份结束,不再对“吉瑞军”感到满意,而是独自推出了一个名为“ Sharp”的电子烟品牌,并将于2020年在多个电子烟 展会中推出。有一个外观。博尔顿(Bolton)的华商生物技术公司(Hushang Biotech)也在19年底雾化烟发射了枪支弹药。在2020年初的一些营销和促销文章中,曾有人称国内弹药烟弹的国内份额电子烟 市场。排名第二。但是取得了如此好的成绩之后电子烟加盟,博尔顿的演出公告中并没有介绍枪支。

由于博尔顿的业绩公告非常简单,只有34页,因此官方帐户作者阅读的上市公司年度业绩公告的页数肯定更少。从业绩报告中我们无法得知博尔顿在2020年的国内电子烟 市场经历了什么。合乎逻辑的猜测是,离线禁令对许多电子烟小品牌(包括“ Jiri Legion”品牌)造成了沉重打击,直接的结果是作为上游供应商的博尔顿的订单急剧下降。以自己的品牌进入市场后,市场表现不佳,无法承受因国内下游电子烟品牌客户流失而造成的损失。

在2020年下半年,当其他电子烟品牌摆脱了新的官方流行病和离线禁令时,其他电子烟品牌的爆炸性增长,博尔顿迎来了自己的国内电子烟 市场崩溃。博尔顿(Bolton)在国内电子烟设备供应链中的地位和市场份额被与快速发展的电子烟品牌捆绑在一起的同事抢走了。

最后,博尔顿只能依靠出口贸易的增长和韩国市场的发展来勉强维持电子烟部门的增长势头。

问题在于,海外市场的增长几乎不可能弥补因国内市场份额损失而造成的战略失败。博尔顿有可能重新获得他的市场份额吗?

产业链完整,可能无法做好电子烟品牌。

如果博尔顿想夺回市场,该怎么办?您是否坚持要加强自己的电子烟品牌?还是我们应该尽快与强势品牌达成深入的战略合作?这一定是一个关于选择的好故事。

本文是从微信公众号“电子烟行业日志”中转移过来的。

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